2024. 링크 분석 7. 12.(금)오늘의 리포트 종목분석​파이오링크(170790)NH투자증권 강경근/황지현​과도한 주가 하락​1. 과도한 우려에 따른 저평가 국면파이오링크는 클라우드 데이터센터 최적화를 위한 솔루션 개발 기업동사 주가는 1분기 실적 발표 이후 급락작년 일회성 프로젝트 역기저 효과와 신제품 출시에 따른 판관비 증가가 실적 부진 요인으로 작용네트워크 장비 산업은 공공기관/기업 인프라 투자가 하반기에 집중되어 계절성을 띠는 바 1분기보다 하반기 실적이 유의미이를 감안 시 과도한 우려에 따른 저평가 국면으로 판단​​​2. 하반기가 기대되는 이유: 일본 수출과 신제품 HCI 판매 확대A. 재고 이슈로 다소 둔화되었던 보안 스위치 일본 수출은 하반기 본격화될 것동사의 클라우드 보안 스위치는 원격 장비 설치부터 오류 분석까지 가능해 일본 및 동남아 등 해외 시장반응 긍정적올해 보안 스위치 등의 링크 분석 해외 수출액은 110억원(+69.5% y-y)으로 전체 매출의 16.0% 차지할 전망B. 지난해 출시한 HCI제품은 서버, 스토리지, 네트워크 장비를 통합한 데이터센터 솔루션매출규모가 작년 5억원 수준에서 올해 20억원, 내년 50억원으로 확대될 전망​​​3. 올해 실적은 매출액 688억원(+16.6% y-y), 영업이익 110억원(+23.2% y-y,영업이익률 16.1%) 전망2024E PER 5.5배데이터센터향 유의미한 매출 비중과 해외 수출 비중 확대, 신제품 매출 증가 등을 감안하면 부담 없는 밸류에이션 수준으로 판단뉴스와 공시해당 기업의 뉴스와 최근 공시 및 사업보고서를 발췌하고 사견을 덧붙임[아이티데일리] 2022년 기준 국내 정보보호 산업 전체 매출액은 약 16조 2천억 원으로 전년 대비 16.7% 성장했다. 이 중 클라우드 보안과 네트워크 보안 솔루션을 포함하는 정보보안 부문은 약 5조 6천억 원 규모...itdaily.kr파이오링크는 2023년 매출 링크 분석 590억 원을 기록했다. 이 중 해외 매출은 공시자료 기준 약 65억 원으로 약 11%의 비중을 차지했다. 이 중 95%가 일본에서 발생하는 매출이다. 이 같은 성과를 인정받아 지난해 ‘500만 불 수출의 탑’을 수상했다....파이오링크 이명신 전략사업본부장은 “일본의 SMB부터 대기업, 대학, 공공 등 스위치가 필요한 모든 기업 및 기관을 주요 공략 대상으로 삼고 있다. 주로 IT 매니지드 서비스 기업을 통해 SMB에 제품이 판매되는데, IT 매니지드 기업이 판매하는 중소·소호 기업은 IT 관리자가 부족하다. 전국에 고객사를 두고 있는 IT 매니지드 기업 입장에서 클라우드 원격 설치 및 관리 덕분에 엔지니어 출장이 줄어들고, 관리를 위한 소수의 본사 엔지니어만 있으면 수많은 고객의 네트워크를 관리하기가 쉽다는 장점이 있다”고 링크 분석 설명했다.​​​최대주주 및 특관인 39.28%자사주 176,221주 2.6%유동비율 58.08%​​​배당성향 15%~20%매년 300원 내외 배당 ​​클라우드 데이터센터의 최적화를 위한 제품 및 솔루션 개발기업의 정보자산을 보호하는 보안서비스 제공데이터센터는 컴퓨터, 각종 저장장치, 네트워크 및 보안솔루션부터 전력공급 및 냉각기술에 이르기까지 현대 정보기술의 핵심 제품이 모두 집약데이터센터의 주요 솔루션을 연구 개발 및 제조하고 기업 및 공공기관등에 보안서비스를 제공하는 사업 영위데이터센터 핵심 솔루션: 애플리케이션 전송장치(ADC), 보안스위치, 웹방화벽, HCI(Hyper-Converged Infrastructure)등보안서비스: 정보보안 침해/서비스 동향 24시간 365일 모니터링, 사전 확인, 분석, 컨설팅 등​(1) 네트워크 장비(가)ADC: 폭증하는 네트워크 트래픽을 효율적으로 관리서비스 안정성을 확보하기 위해 각종 failover 및 이중화 관련 기능 및 이와 관련한 부하분산 및 보안에 대한 기술적인 이해, 안정적인 제품을 설계하기 링크 분석 위한 기술적으로 높은 수준의 이해도와 숙련도가 필요이 같은 고도의 기술로 인해 시장 진입장벽은 높은 편ADC 시장의 성장성은 데이터센터의 증가, 다양한 애플리케이션 서비스 증가, 클라우드 컴퓨팅 성장 등의 시장 배경특히 인터넷 서비스 증가, 모바일을 기반으로 하는 서비스 및 트래픽의 증가는 ADC 시장 성장에 긍정적인 요소로 작용​(나)보안스위치전통적인 L2스위치는 단순한 패킷의 전송에 대해서만 역할당사는 보안이라는 차별화 포인트를 발굴하여 L2스위치시장에 진출2015년에는 국내 최초로 '클라우드 스위치'라는 새로운 컨셉의 제품을 시장에 소개다수의 장비가 넓은 지역에 설치 운영되는 제품의 특징상 설치단계부터 운영 및 유지보수 단계에 이르기까지 사용자 및 관리자의 부담이 높은 한계를 클라우드 기반 기술로 극복하고 사용자에게 새로운 경험을 제공하고자 하는 제품클라우드 스위치로 고객들은 더 빠르고 링크 분석 쉽게 제품을 설치운영 중에 발생하는 다양한 장애 상황 등에 실시간으로 대처 가능유지보수 및 관리를 위한 비용을 획기적으로 절감​(다)웹방화벽웹사이트를 통한 다양한 공격으로부터 웹서버를 보호하는 장비웹공격, 부정 로그인, 웹사이트 위변조, 민감정보 유출등을 차단하는 기능 수행보안위협은 계속적으로 증가하고 있고, 모바일, 사물인터넷(IoT) 등 인터넷에 연결되는 기기 및 접속방법의 증가에 따라 웹 애플리케이션을 대상으로 하는 보안위협과 이에 대한 대응 솔루션에 대한 수요는 꾸준히 증가할 것으로 평가되기에 웹방화벽에 대한 성장 기대치 또한 높을것​(라)HCI(Hyper-Converged Infrastructure)21년 7월 HCI시장 진출을 공식 선언한 사업으로 기존의 전용장비 사업에서 통합 인프라 구축 사업으로 확장하는 계기HCI는 데이터센터 구축의 핵심 인프라인 컴퓨팅, 네트워크, 스토리지를 단일 시스템으로 통합해 운용 효율, 비용 절감, 확장성 등에 링크 분석 이점을 지닌 제품최근 기업의 디지털 전환에 따른 프라이빗.하이브리드 클라우드 구축 수요 증가에 따라 데이터센터 솔루션 중에서 가장 높은 성장이 기대​​(2) 보안서비스(가) 보안관제서비스 보안 관제 서비스는 기업의 IT 정보보안 업무를 효율적으로 수행하기 위해 보안전문가 또는 보안 전문 기업에게 업무 수행을 위탁하는 IT 서비스의 일종고객의 보안 시스템 및 자산 정보를 기반으로 24시간 365일 보안 위협을 모니터링하고, 적절한 보안 대응 정책을 수립하며, 외부 공격자의 침입 시도에 대한 탐지, 분석, 대응 등 지속적으로 수행되어야 하는 일련의 보안 업무를 위탁 받아 제공현대 산업에서 보안 관제는 사업의 성패와 안정성, 수익성을 담보할 수 있는 기반 산업으로 인식기업이 보안과 관련하여 대처가 미흡할 경우 서비스 손실 및 기업 링크 분석 가치 하락 등 실질적인 피해가 발생할 수 있어, 장기적으로도 꾸준한 수요와 성장성 가치를 지닌 산업​(나) 보안컨설팅 서비스 크게 보면 정보보호 평가인증(ISMS-P, ISO27001 등), 취약점 진단 및 모의해킹, 개인정보보호 컨설팅 등으로 구분할 수 있으며, 침해사고 대응 훈련 및 보안 교육 등의 서비스가 제공국내 보안 컴플라이언스와 관련해서ISMS 의무화 및 공공기관 및 주요통신기반 시설을 보유한 고객들의 취약점 진단 대상자가 확대되고 있으며, 매년 정보보안 컨설팅 서비스의 수요가 공급에 비해 많은 상황이라 모든 부문이 매우 크게 성장​​​클라우드 데이터센터높은 진입장벽일회성 프로젝트 역기저 효과신제품 출시: 판관비 증가공공기관/기업 인프라 투자 하반기 집중 계절성※지극히 개인적, 주관적 리뷰입니다.※동 자료는 매수 또는 매도 추천을 위한 자료가 아닙니다.※매매 판단에 대한 모든 링크 분석 책임은 본인에게 있습니다.​​​