​회사 구글 개요​Google(NASDAQ:GOOGL, GOOG)은 세계 최대의 인터넷 검색 엔진 및 클라우드 서비스 제공 기업이다.​최근 규제 우려로 주가가 하락했으나, 2분기 실적 호조와 클라우드 사업의 성장으로 주목받고 있다.​회사는 검색 엔진, 광고, 클라우드 컴퓨팅, 소프트웨어, 하드웨어 등 다양한 사업 영역에서 선도적인 위치를 차지하고 있다.​[구글 주가 vs S&P 500]​​실적 분석​2024년 2분기 주요 실적:매출: $84.7B (전년 대비 13.6% 증가)희석 EPS: $1.89 (전년 대비 31.3% 증가)순이익률: 27.9% (전년 대비 220bp 개선)​[구글 2024년 2분기 사업 부문별 실적]부문매출증감률Google 검색$48.5B+13.8%YouTube 광고$8.7B+13.0%Google 구독$9.3B+14.4%Google Cloud$10.3B+28.8%Google 네트워크$7.4B-5.2%주요 성과:유료 클릭 6% 증가, 클릭당 비용 7% 증가Google Cloud 분기 매출 $10B 돌파Google Cloud 구글 분기 영업이익 $1B 돌파​구글 검색의 성장은 광고주 지출 증가, 광고 형식 및 전달 방식 개선, 모바일 사용자 증가로 인한 검색 쿼리 증가 등에 기인했다.​YouTube 광고 수익 증가는 직접 응답 광고 제품의 성장에 힘입었으며, 구독 수익 증가는 YouTube TV와 YouTube Music의 유료 구독자 증가로 인한 것이다.​특히 주목할 만한 것은 구글 클라우드의 성장이다. Google Cloud Platform과 Google Workspace 서비스의 지속적인 채택이 이 부문의 성장을 견인했으며, 이는 Google의 AI 및 클라우드 전략이 성공적으로 실행되고 있음을 보여준다.​​성장 동력​1. YouTube Shorts 수익화 개선: 2023년 4분기 출시 이후 지속적인 개선향후 추가 성장 여력 구글 존재단기 동영상 시장에서의 경쟁력 강화​2. Google Cloud 성장: Gen AI 스타트업 및 유니콘 기업 대다수가 고객기존 기업들의 클라우드 전환 수요 지속AI 및 머신러닝 기술과의 시너지 효과​​3. AI 투자: 2024년 상반기 설비투자 2배 증가 (전년 대비)AI 기술 개발 및 인프라 구축에 집중검색, 광고, 클라우드 등 전 사업 영역에 AI 기술 적용​알파벳의 AI 투자는 단기적으로는 비용 증가 요인이 되지만, 장기적으로는 회사의 경쟁력을 강화하고 새로운 수익원을 창출할 것으로 기대된다. 특히 생성형 AI 기술은 Google의 검색 및 광고 사업에 혁신을 가져올 잠재력이 있다.​​재무 현황​[구글 주요 재무 지표]항목수치현금 및 시장성 증권$97.7B순현금$97.7B상반기 잉여현금흐름$30.3B신용등급AA+ 구글 (S&P)Google의 강력한 재무 상태는 회사의 안정성과 미래 투자 능력을 보여준다. 높은 현금 보유량과 잉여현금흐름은 회사가 AI, 클라우드, 기타 신기술 분야에 지속적으로 투자할 수 있는 여력을 제공한다. 또한, 이는 잠재적인 M&A나 자사주 매입, 배당 증가 등 주주 가치를 높이는 데 활용될 수 있다.​​밸류에이션​현재 P/E: 20.5배10년 평균 P/E: 25배참고 자료 추정 공정가치: $209/주 (현재 대비 25% 상승 여력)​[구글 P/E 추이]​알파벳의 현재 밸류에이션은 회사의 성장성과 수익성을 고려할 때 매력적인 수준으로 보인다. 특히 클라우드 및 AI 분야에서의 성장 잠재력을 감안하면, 현재의 P/E 20.5배는 저평가된 것으로 판단된다.​참고 자료의 공정가치 추정치 $209는 25배의 구글 P/E를 적용한 것으로, 이는 구글의 장기적인 성장 전망을 반영한 것이다.​​배당 전망​현재 배당수익률: 0.5%예상 배당성향: 11% (2024년 기준)잉여현금흐름 배당성향: 16% (2024년 상반기 기준)예상 배당 증가율: 연 15-20%​[구글 배당 지표]항목수치배당수익률0.5%배당성향 (EPS 기준)11%배당성향 (FCF 기준)16%예상 연간 배당 증가율15-20%알파벳의 배당 정책은 아직 초기 단계이지만, 낮은 배당성향과 높은 잉여현금흐름을 고려할 때 향후 높은 배당 성장 잠재력이 있다. 저자는 향후 15-20%의 연간 배당 증가율을 예상하고 있으며, 이는 장기 투자자들에게 매력적인 요소가 될 수 있다.​​리스크 요인​1. 반독점 소송: 검색 엔진 기본 설정 관련 소송 패소연간 $26B 지급 계약의 불확실성향후 비즈니스 모델 변경 가능성​2. 지배 구글 구조: 창업자들의 의결권 집중소수 주주의 영향력 제한​3. 규제 리스크: AI 및 데이터 프라이버시 관련 규제 강화 가능성글로벌 디지털 세금 도입 논의​반독점 소송 결과에 따라 Google의 검색 엔진 사업 모델에 변화가 있을 수 있으며, 이는 단기적으로 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 또한, AI 기술의 발전에 따른 새로운 규제 도입 가능성도 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다.​​핵심 분석 요약​실적 호조: 2분기 매출 13.6% 증가, EPS 31.3% 증가클라우드 성장: Google Cloud 매출 28.8% 증가, 분기 $10B 돌파견고한 재무구조: $97.7B 순현금 보유저평가: 현재 P/E 20.5배 vs 10년 평균 25배성장 잠재력: AI 구글 투자 및 YouTube Shorts 수익화 개선​​결론​Google은 견고한 실적 성장과 함께 클라우드 및 AI 분야에서의 리더십을 강화하고 있다. 현재의 주가는 회사의 성장 잠재력과 견고한 재무구조를 충분히 반영하지 못하고 있는 것으로 보인다.​참고 자료의 필자는 Google에 대해 '강력매수(Strong Buy)'의견을 제시하고 있으며, 주요 근거는 다음과 같다:지속적인 실적 개선 및 이익률 확대Google Cloud의 높은 성장세YouTube Shorts 수익화 개선 여력견고한 재무구조 ($97.7B 순현금)현재 주가의 저평가 (공정가치 대비 25% 할인)​다만, 다음 사항들에 대해 주의가 필요하다:반독점 소송 결과 및 영향규제 환경 변화 가능성AI 투자에 따른 단기 비용 증가​투자자들은 다음 사항을 주의 깊게 모니터링해야 할 것이다:Google 구글 Cloud의 성장세 및 수익성 개선 추이YouTube Shorts 수익화 진전 상황AI 관련 투자 및 신제품 출시규제 환경 변화 및 소송 진행 상황​구글은 현재 저평가된 주가와 높은 성장 잠재력을 고려할 때, 장기 투자자들에게 매력적인 투자 기회를 제공하고 있다.​필자는 Google을 포트폴리오의 두 번째로 큰 비중으로 보유 중이며, 향후 비중을 더욱 확대할 계획이라고 밝히고 있다.​회사의 강력한 시장 지위, 혁신 능력, 그리고 다각화된 사업 포트폴리오를 고려할 때, Google은 기술 산업의 변화 속에서도 지속적인 성장을 이어갈 수 있을 것으로 전망된다.​​참고 자료Google: Boosting My Stake In This Big Tech Bargain Now by Kody's Dividends